受惠越南企業基本面強勁、新屆政府人事底定、戰事干擾淡化等多方利多題材，五月第三週胡志明指數刷下歷史新高來到1,927點，今年來越南整體漲幅約8%*，雖在整體新興亞洲市場表現並非前段班，但隨著指數創高，加上中、長期多重利多題材加持，讓越南市場再次吸引到投資人目光。（*資料來源：Bloomberg，2026/5/18。）

 

細看這波推升盤勢的主要板塊，多數集中在大型企業、特別是VIN集團、國有銀行這類市值規模龐大、在所屬產業佔據龍頭地位，且營收獲利與配息皆長期穩定的大型績優股。

 

其中，越南最大民營企業、大型權值股VIN集團更為重中之重。根據公司財測，VIN集團積極地上調2026年營運目標，VIN集團本年淨利上看35兆越南盾，較去年增長3倍；集團房地產公司也Vinhomes也同步上調淨利至60兆，刷新歷史最高，年比增長40%。VIN集團未來幾年維持高度投資策略，以超大型的造鎮、國家級的基礎建設投資案、能源投資等多角化經營，受到市場關注。（資料來源: ACBS；2026年4月29日）

 

市場解讀，隨著政府新任領導班子上任，在政策積極做多的前提下，長期來說大型藍籌股不僅是受惠程度最高，也會是越南經濟的最佳櫥窗，因此當外資回流越南，大型藍籌股自然成為被動型資金的首選標的，進一步推升整體股市動能。

 

另一方面，整體越南上市企業首季獲利表現亮眼，年增率達34.8%，在排除VIN集團系列個股後，企業整體年增率仍維持在33.8%，反映企業強勢業績非由少數企業專屬，而是整體基本面的提升。進一步細分族群來看，房地產、油氣與公用事業業績表現出色，而中型股業績增加速度更勝大型股。（資料來源：Bloomberg，2026年4月。）

 

事實上，今年來外資正加速回流投資越南，根據資料，外國直接投資（FDI）逐年增加，統計2026年1至4月，越南吸引的FDI註冊資本額為182.4億美元，較去年同期增加32%，而實際到位資金估計達74億美元，年增9.8%，為近5年來的最大增幅，而外資主要挹注於製造、能源與不動產等領域，隨著外資不斷流入投資，也將進一步帶動內需市場成長。（資料來源：FTSE、SSI；2026年05月）

 

整體來說，第一季越南經歷領導人事過渡、中東戰爭爆發，讓指數陷入震盪及高波動，不過，隨著新屆政府人事底定、戰事干擾淡化，以及市場升級利多消息，讓市場回歸基本面表現，胡志明指數再次刷新歷史新高，預期中、長線多頭格局延續，擔憂短線市場波動之投資人，可持續透過定期定額中信越南機會基金之方式參與越南股市，掌握長線成長機會。