越南股市迎來新高峰！隨著美國與越南第三輪貿易談判取得顯著進展，帶動胡志明指數強漲，近期強勢叩關1,350點，創下近三年新高，技術上呈現多頭格局，提振市場投資人信心，越南強勁的經濟數據，也替越南爭取富時新興市場地位增添動力。隨著美越貿易關係改善及新興市場升級預期，建議持續定期定額越南機會基金，掌握結構性轉型機會。

 

6月12日，美越雙方結束第三輪貿易談判，在為期4日的協商後，代表團稱雙方在各領域的意見分歧已縮小，針對川普提出的46%懲罰性關稅達成初步共識，根據路透社援引知情人士指出，美方目前較為重視的議題有二大方向：一、越南須減少對中國技術及零組件之依賴；二、越南應嚴厲打擊洗產地行為。

 

美、越分歧縮小 越股大漲創波段新高

 

針對美方要求，越南迅速作出回應，首先是洗產地議題，越南最高領導人蘇林本已公開宣示對假貨、走私「零容忍」指示相關部會嚴加取締源頭不明商品。

 

其次，關於洗產地議題，越方表示企業會願意配合減少對中國依賴，但需要調整時間。進一步細看近月越南出口至美國金額年增率，以及中國出口至美國年金額年增率，兩者增速呈現反向關係，暗示美國對於越南轉運中國商品的疑慮或有一定依據。

 

另一方面，有研究機構指出。美國為防範相對關稅優勢助長轉運活動，最終越南適用的對等關稅稅率可能相對接近但不高於中國，券商普遍預測越南最終將適用20至24%之對等關稅，若關稅落在此區間，市場或已充分消化相關影響。

 

 

 

表：越南出口至美國金額年增率、越南最終關稅預估

資料來源：SSI、Nomura、中國信託投信整理，2025/6。若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為基金未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。此資料僅為預估數據，不為未來投資獲利之保證。

 

美越第三輪貿易談判結束後，市場傳出蘇林正計畫於六月底與川普會面，以期加速雙邊協商。外界普遍認為，第三輪談判後雙方取得實質進展，預計關稅幅度將顯著降低，促進雙邊貿易更加平衡。

 

隨著美越談判傳出正向發展，進一步帶動越股漲勢，本周胡志明指數強勢扣上1,350點後，隔日多頭延續，指數最高收在1,371點，創下近三年新高。統計從4月9日關稅戰爆發的低點至6月24日這段期間，越股已強彈逾27%，盤面持續維持多頭格局。

 

越南可望納入MSCI 越股喜迎資金活水

 

市場盛傳越南將在近期被納入MSCI觀察名單，最快於9月被富時羅素（FTSE Russell）正式升級為新興市場地位，若成功升級，可望替越股挹注龐大的資金活水。日前胡志明證交所啟用KRX交易系統，引入T+0盤中交易和中央清算功能，大幅提升市場效率與透明度，此舉替升級富時新興市場奠定基礎。

 

當前越南處在重要的結構性轉型階段，短線或許會受到關稅、政策等影響，但從中長期角度，越股目前仍處在邊境市場，且越股本益比約在11.4倍，仍低於5年平均本益比（2025/06/24），隨著美越貿易關係改善及新興市場升級預期，後市發展極具潛力。

 

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