越南積極與美國進行協商 端「零」關稅上談判桌

 

美國總統川普點燃全球關稅戰，越南將被課徵46%對等關稅，不過越南官方已迅速做出回應，總書記蘇林與川普通話，就降低關稅進行協商，越南在協商中，考慮放棄美國商品之關稅。川普表示，雙方談話「富有成效」，並答應於日後赴越拜訪。此交流兩方均同意繼續談判，尋求於近期簽署雙邊協議。

 

另一方面，早在3月中旬越南工貿部部長前往美國會見貿易代表格里爾，格里爾明確表示 希望改善雙邊貿易平衡。訪美期間美越企業簽署價值41.5億美元的能源採購協議，越南也將降低美國商品關稅，如農產、科技產品，隔週越南總理亦親自接見川普集團高層，並承諾全力協助該集團在越南的飯店與球場項目加速開發。

 

資料來源：中國信託投信整理2025/3。內文照片來自本地媒體Vietnambiz、越南政府電子報，版權為Vietnambiz、越南政府電子報所有。若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為基金未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

 

恐慌氣氛加大市場波動  緊密關注關稅協商發展  

4/3-4/4胡志明指數總計下跌約8%，跌破關鍵指數關口，預期不少越股投資人面臨追繳保證金(Margin call)或是強制平倉之情況，導致後續市場信心修復需要更具體利多或更長時間。基於越南已向美提出零關稅提案，市場不排除看到4月9日對等關稅實施日期延後或實際關稅幅度調降，然而未必能夠回到以往的低水準。

越南未來之出口競爭力、對外商投資吸引力，其一關鍵取決於該國的「相對關稅優勢」。依據對等關稅提案，美國對中國商品加諸34%關稅，加上此前的20%關稅，中國商品接下來須承受共計54%的關稅稅率，且目前中國暫採取報復關稅，與美方對峙；越南方面，預計承受46%之對等關稅，然而官方立場偏向對美妥協，或能為最終稅率帶來彈性。若最終美國對中關稅仍顯著高於對越關稅水準，理論上越南仍有望保持一定國際競爭力。

 

短期修正或為長線帶來機會 關注內需機會應對外生風險

今年初以來，胡志明指數上漲4.9%，在東南亞地區居領先位置，多項因素支持越股持續保持優勢表現，除了快速反應關稅議題，還包括越南經濟預計維持高成長、企業獲利樂觀。短期而言，企業生產、出口以及投資活動或將出現暫緩情形，尤其是在向美大規模輸出的電腦、機械及紡織等領域(如下圖)。

 

展望未來，當前的政策變動、恐慌情緒可能為長期投資者帶來機會，惟加碼時機與步調應配合關注美方政策進展、越南國內應對機制以及市場情緒指標等。投資關注內需題材下的機會，如金融、消費及不動產等，盡可能規避外生因素變化帶來之業績擾動。

 

資料來源：越南海關、Bloomberg，中國信託投信整理，2025/4。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

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