川普關稅新政對越影響為何？

美國總統川普近期動作頻頻，除了即將對中國、加拿大、墨西哥祭出新關稅，另針對木材進口啟動新一輪關稅調查。

根據越南券商SSI預估，若最終未進入極端關稅情境—美國對中國商品加徵60%之巨額關稅，越南今年GDP成長可達8%左右(如下情境2)。上述情境若成真，且美國後續關稅新政未針對越南，全球貿易受到的干擾預計有限，而越南對中國將保有相對優勢的關稅競爭力，這將有助持續吸引外資、推動出口。

資料來源：SSI、中國信託投信整理，2025/2。此資料僅為預估數據，不為未來投資獲利之保證。若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為基金未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

 

鋼鋁關稅與對等關稅之下，越南的機遇與挑戰

有關美方對鋼鋁產品加徵25%關稅，對越南影響有限。首先，越南上市企業並未出口鋁至美國。另關於鋼鐵產品，自2018年起，越南輸美鋼鐵已適用25%關稅，因此當其他國家開始面臨相同關稅時，他國的商品價格競爭力或下降，越南鋼企(如和發鋼鐵)反而有機會在美國市場搶占更多份額。

 

而4月預計實施的對等關稅，越南商品承受之關稅確實可能小幅上調(從4%升至8%)；即便如此，日系券商MUFG數據指出，其他區域國家如印度、印尼、泰國商品輸美關稅之調升幅度可能更大，越南仍具相對優勢(如下圖)。

 

資料來源：SSI、HPG、MUFG、中國信託投信整理，2025/2。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此資料僅為預估數據，不為未來投資獲利之保證。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

 

越南正盡各方努力緩解潛在關稅威脅

過去數月，越南正在採取多項措施緩解潛在關稅威脅。除了擴大進口美國天然氣與飛機、計畫調降美國商品關稅，越南官方也致力保護美國廠商在當地的智慧財產權(如：打擊仿冒品)。此外，國安合作方面，越南也展開一系列行動，包括洽購洛克希德馬丁的軍用運輸機、加速遣返在美非法移民回到越南，並為SpaceX的Starlink在越南運營開路。

 

上述行動正在向美國表明，越南是有能力與美方高度配合的戰略夥伴。在享受數年對美國的貿易順差後，越南願意適度妥協並提供更有利美方的貿易條件，假使美方有其他需求，越南官方也保有積極協商意願，沒有必要引發更大型之貿易爭端。

 

*若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為投組未來之持股。此資料僅為預估數據，不為未來投資獲利之保證。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此資料僅為預估數據，不為未來投資獲利之保證。