美國前總統川普近期宣布將對進口鋼鋁產品全面課徵25%關稅，此舉再度引發全球貿易戰疑慮。然而，多家越南券商分析指出，此波關稅政策對越南經濟的衝擊相對有限。

 

全球市佔率屢創新高 越南製造業展現實力

 

根據三菱日聯（MUFG）1月最新報告顯示，越南近年來不僅在美國市場的進口佔比持續上升，在全球市場的出口表現同樣亮眼。數據顯示，越南對美國的出口市佔率已從2017年的2%上升至目前的4%。

 

探究近年越南出口強勁成長的原因，不單只是仰賴相對中國產品之關稅優勢，越南既有的規模經濟、比較利益是越南在國際貿易脫穎而出的關鍵原因，而這類優勢有望繼續讓越南維持在國際市場的競爭力。

 

資料來源：MUFG、中國信託投信整理，2025/1。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。此資料僅為預估數據，不為未來投資獲利之保證

 

 

科技人才加持 產業升級動能強勁

值得注意的是，越南正逐步提升其產業價值鏈。雖然目前在中間原料方面仍部分依賴中國進口，但越南憑藉優質的教育體系和科技人才培育，持續提升產品的附加價值和技術含量。

 

關稅衝擊遠低預期 經濟韌性經得起考驗

就鋼鋁關稅而言，越南證券商ABCS、SSI分析指出影響程度相當有限。首先，越南上市企業並未出口鋁材至美國。其次，越南自2018年起對美出口的鋼鐵產品就已經承受25%關稅，國內最大鋼鐵企業和發鋼鐵對美營收僅佔其整體營收不到3%。

 

在對等關稅方面，目前越南對美課徵約10-11%關稅，而美國對越平均課徵5%關稅。即使未來美國提高關稅，預估越南可能額外承受的關稅幅度約5%，遠低於市場預期。

 

整體而言，川普的關稅政策對越南的影響相對溫和。MUFG預測2025年越南GDP仍可維持6.4%的成長率。越南憑藉其多元的貿易夥伴關係、持續提升的產業競爭力，加上政府積極推動行政改革，預期能有效因應此波貿易挑戰。不過，市場仍需持續關注美元走勢、全球經濟成長及美國貿易政策等外部風險因素。

 

 

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